今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？<水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样/p>

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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