近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了(le)备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化(huà)得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文(wén)化的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之(zhī)四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(ch2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数ǎng)上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的(2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数de)风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的(de)其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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