在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(à海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少n)照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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