在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌(diē)走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板(bǎn)才(cái)和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经(jīng)大幅回(huí)落。与(yǔ)此情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日(rì)净流入(rù)资金都(dōu)不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数(shù)的产品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较(jiào)大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资(zī)金的净(jìng)买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的(de)，如(rú)果短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意(yì)味着(zhe)当前的价格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会回(huí)归到(dào)指数(shù)正常走势和(hé)涨跌(diē)幅(fú)的状(zhuàng)态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是(shì)随着(zhe)美联储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日(rì)元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交易所提出(chū)将改(gǎi)革(gé)公(gōng)司(sī)治理监(jiān)督机制。在这(zhè)一改革下(xià)，预(yù)计部分低估值企业可(kě)能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察(chá)并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示短期(qī)过(guò)快上(shàng)涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关(guān)注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成交均(jūn)价测(cè)算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都超过(guò)了(le)2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金(jīn)关注(zhù)，净流入(rù)资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资(zī)金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随(suí)着前(qián)期创业(yè)板50指数(shù)的(de)回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区间(jiān)，且一(yī)季报(bào)显示成(chéng)分股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源(yuán)及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业(yè)的(de)创业板(bǎn)持续(xù)受益(yì)于(yú)政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖(mài)出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现百亿(yì)体量的(de)资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热(rè)门主题行业的资(zī)金出现流(liú)出，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角度，观(guān)察各(gè)类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏(sū)仍(réng)是(shì)中国经济(jì)中长期(qī)的(de)趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合(hé)力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热(rè)度(dù)回落、且经济复苏趋(qū)势确立(lì)后(hòu)关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大众消费等(děng)领域；而(ér)长期(qī)来看，可(kě)以积极关注(zhù)数字化对生产力的提(tí)升，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等行业。

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