券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足(zú)亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

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　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大(dà)杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的(de)研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融(róng)投(t50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间óu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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