编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公募基(jī)金披(pī)露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这让一(yī)季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持(chí)在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度(dù)的调(diào)仓来看(kàn)，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能(néng)源产业最新季报(bào)中，保(bǎo)留(liú)了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断(duàn)寻找性(xìng)价(jià)比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别(bié)是(shì)合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙(lóng)头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季(jì)持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基(jī)金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位(wèi)依然(rán)稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报(bào)，在(zài)管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理(lǐ)的(de)易方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大(dà)的(de)重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了(le)另外三(sān)大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国(guó)海洋石油(yóu)替换了(le)上一季的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中也对(duì)调(diào)仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一(yī)季度股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的(de)配置。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加(jiā)组合(hé)的(de)进(jìn)攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱(ài)美客(kè)、安井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而这(zhè)三(sān)者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现得(dé)是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而(ér)新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测(cè)机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多(duō)，作(zuò)为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国家(jiā)药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基化(huà)检测项目(mù)，再次(cì)领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从(cóng)被调出(chū)的(de)三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克的主营与新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三(sān)只标的(de)中，占比相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看，公(gōng)司(sī)的(de)主营与净利润均实(shí)现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家高科技(jì)公(gōng)司，主营业务中有分布(bù)式光伏发(fā)电系统。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和(hé)制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多(duō)时(shí)的(de)冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是(shì)“双二(èr)百(bǎi)”的(de)基(jī)金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低(dī)碳先(xiān)锋股票(piào)为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中股(gǔ)票依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标(biāo)的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期(qī)维度(dù)看，新能(néng)源产业还具(jù)备较长的(de)生(shēng)命周(zhōu)期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能维(wéi)持较长时间(jiān)的高速增(zēng)长，而经过(guò)市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司(sī)对(duì)应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资(zī)价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部分(fēn)制造(zào)业(yè)一样是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基金一季(jì)报(bào)表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报(bào)和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六(liù)升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季(jì)度(dù)保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调整，依(yī)然(rán)围绕已经建立全球(qiú)比较优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国(guó)铁(tiě)建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的(de)基(jī)金经理，而他的(de)业绩特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精(jīng)选不(bù)纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基(jī)金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两只基金净(jìng)值增长也(yě)超(chāo)过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今(jīn)年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际(jì)上只是(shì)微调了一个席位(wèi)，而新调进(jìn)来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是(shì)中字(zì)头(tóu)中的(de)典型代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达到(dào)了(le)四家。而从相关标(biāo)的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏(xì)股吉(jí)比特(tè)，最新(xīn)该股年(nián)内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去捕捉到(dào)它(tā)带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢(láo)、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访(fǎng)的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深度价值(zhí)。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长率(lǜ)全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出(chū)了(le)前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有色(sè)和神火股份，表明(míng)了其对这一(yī)类(lèi)资源股格(gé)外(wài)垂(chuí)青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增加了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模(mó)式的迭(dié)代以及底层(céng)芯片制造(zào)，我们都希望国内企(qǐ)业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而(ér)言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的(de)基金经理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元，目(mù)前其担(dān)任基金经理也接近了(le)13年。当前(qián)，其(qí)在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争力、核(hé)心(xīn)招景混合、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一(yī)季度他在前十中调仓了(le)四个席位(wèi)，其(qí)中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是(shì)中国海油和中国移动，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去(qù)两(liǎng)只中字(zì)头外(wài)，后两者年(nián)内的(de)涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特(tè)估”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较为充分，估值(zhí)较为(wèi)低(dī)估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净值快速拉(lā)升(shēng)，截至本(běn)周四(sì)的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至(zhì)超过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活(huó)还有较强(qiáng)的(de)新(xīn)能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一(yī)边(biān)倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的(de)标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是(shì)，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信息技(jì)术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应用展开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的(de)还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他(tā)所管理的7只基(jī)金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其(qí)中就(jiù)有(yǒu)近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了(le)180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年(nián)内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖(wā)掘、发(fā)现和配(pèi)置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内的科技创(chuàng)新和受益(yì)于(yú)国民(mín)经济持续增长的(de)消费及原(yuán)材料放(fàng)在前所未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析(xī)他的成(chéng)名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微(wēi)公司(sī)替代了四季度末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是这只新进标的(de)，目前(qián)年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的部分个(gè)股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了(le)半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的(de)领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼近(jìn)15年半(bàn)的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在(zài)公(gōng)司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一季(jì)度没有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季(jì)度头三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它(tā)们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川(chuān)技(jì)术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次于(yú)房(fáng)地产(ch主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ǎn)的第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相关配(pèi)置(zhì)集中(zhōng)在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例(lì)如兰石重(zhòng)装年报的(de)十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在(zài)圈(quān)内(nèi)以善战高(gāo)端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据(jù)明显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精密(mì)、电连技(jì)术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消(xiāo)费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说(shuō)其占据(jù)了主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的(de)原因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底(dǐ)回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的(de)复苏可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期(qī)的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一(yī)领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军(jūn)工虽然(rán)很难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时(shí)间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上(shàng)一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在(zài)他(tā)管理的高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场(chǎng)基(jī)金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟(wéi)二的(de)区别是高端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定(dìng)性的(de)产(chǎn)业趋势(shì)和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维(wéi)度在(zài)高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新(xīn)材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做(zuò)买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人