本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决方案能(néng)力(lì)的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)值在哪刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求(qiú)提供(gōng)定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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