金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xī形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句n)高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本(běn)股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市(shì)拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的(de)日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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