芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　孙悟空真实存在过吗trong>·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(r孙悟空真实存在过吗én)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成孙悟空真实存在过吗(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业(yè)市(shì)场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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