看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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