投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　虎门销烟发生在哪里英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI虎门销烟发生在哪里领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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