华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(q故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的(de)维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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