编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线(xiàn)被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节(jié)后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤(yóu)其(qí)是AI的(de)里程碑(bēi)式突破带(dài)火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成名(míng)作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换了(le)两处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛(sài)道中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持股量(liàng)与上季(jì)持平稳居首位。而(ér)他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价值(zhí)，去(qù)翻更(gèng)多(duō)的石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新(xīn)能(néng)源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的整(zhěng)体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们(men)认为太画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过(guò)除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了另外(wài)三大白酒标的。再(zài)看另外(wài)的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是(shì)持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合管的(de)银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三(sān)大白(bái)酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季度就(jiù)是前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进(jìn)入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求相对刚(gāng)性(xìng)的医美(měi)以(yǐ)及(jí)消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至(zhì)十(shí)大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第三方医学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服务商，金域医(yī)学近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交(jiāo)卷主打产(chǎn)业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报(bào)全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的6只产(chǎn)品维持年(nián)内(nèi)小幅(fú)正收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表作新能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克(kè)的主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近(jìn)期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对(duì)其(qí)季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续在新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特(tè)别是动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度看，新能(néng)源产(chǎn)业(yè)还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场(chǎng)的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的(de)投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回撤全部超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的(de)广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位。同时(shí)极(jí)为罕见的(de)情况是，如果按(àn)照保留(liú)小(xiǎo)数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制造(zào)产业(yè)链布(bù)局。我们(men)对重(zhòng)点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚(chéng)是(shì)近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的(de)业(yè)绩特别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个(gè)月的(de)中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不(bù)纳入统计外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益(yì)，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一年(nián)为例，对比基(jī)金(jīn)四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的(de)的年内(nèi)涨跌幅来画的作者是谁 画的作者是高鼎吗看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时也谈到(dào)了今年大(dà)热的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的(de)资产(chǎn)是我们的投资(zī)目标。好资(zī)产(chǎn)的(de)标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价(jià)值。天(tiān)天(tiān)基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的(de)基金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长城能源基(jī)建为例(lì)，能(néng)够清晰(xī)地看到其(qí)偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从(cóng)而(ér)使该股从上一季的(de)第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却(què)退出了前(qián)一季的前十。同时他加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要(yào)，但当前A股市场(chǎng)基本(běn)上是基于(yú)美(měi)股映(yìng)射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样(yàng)的(de)行情(qíng)，需要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳(huì)。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余(yú)广是2012年的公(gōng)募状元，目前其(qí)担任基金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核(hé)心(xīn)中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的(de)表现(xiàn)来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季(jì)度(dù)他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半(bàn)数为(wèi)中字(zì)头，它们就是中国海油和中国移(yí)动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重公司的核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估(gū)值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们(men)较为(wèi)看好今年的(de)权益市场，特别(bié)是前期调整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的(de)成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季(jì)重仓行(xíng)业(yè)风格来(lái)看，除去银河和美生活(huó)还有较强的新能源属性外(wài)，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大(dà)华(huá)股份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑(zhèng)巍山(shān)所保留的(de)上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件(jiàn)等(děng)明显涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继(jì)续(xù)增加了软件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经(jīng)济和(hé)新的信息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续(xù)围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议(yì)人物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年(nián)公司力捧的三(sān)位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在(zài)今年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的(de)还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金(jīn)，我们发现他(tā)所保(bǎo)留的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时(shí)期(qī)，我们相信未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围绕(rào)产(chǎn)业创新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范(fàn)围内(nèi)的科技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经(jīng)济持续(xù)增长的(de)消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名的万(wàn)家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分析他的成名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于(yú)当(dāng)季度的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本基(jī)金增(zēng)持了机器(qì)视(shì)觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业(yè)的持仓(cāng)。截至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计(jì)算机软件和(hé)半导体行业(yè)为(wèi)主，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压画的作者是谁 画的作者是高鼎吗g>

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开(kāi)始越发受(shòu)到明(míng)星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们的(de)追捧，比如融(róng)通基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼(bī)近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周期，目前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金(jīn)产品，其代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分别是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽(huī)合(hé)力，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在(zài)季(jì)报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合(hé)配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置集中在优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数(shù)达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消费电(diàn)子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到(dào)消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过(guò)程(chéng)。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断(duàn)可能对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库存(cún)可能(néng)也进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业(yè)复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不可(kě)忽视(shì)的一环就是(shì)军工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三大(dà)主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时(shí)间最长的(de)军工安全混合(hé)为例，实际(jì)上一(yī)季(jì)度他(tā)仅在(zài)十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航(háng)天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路(lù)在(zài)他管理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照(zhào)两只军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别(bié)是高端装备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微电和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高(gāo)增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定性的(de)航空发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹性(xìng)潜力(lì)较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企(qǐ)业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅为(wèi)举例(lì)分析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）