随着一季(jì)报披(pī)露完(wán)毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季(jì)度(dù)持(chí)有只数最多(duō)的权益基金，相比(bǐ)去(qù)年四季度，易(yì)方(fāng)达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基(jī)金(jīn)前三(sān)名(míng)。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做(zuò)了减仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)期(qī)维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公募基(jī)金旗下(xià)一季报(bào)披(pī)露，FOF基金经理(lǐ)新一(yī)季(jì)的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在(zài)一季(jì)度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量上(shàng)看，是目前(qián)公募(mù)FOF买入(rù)数(shù)量最多的权益基金，这也是华商新趋(qū)势优选第二个(gè)季度坐(zuò)上公(gōng)募(mù)基(jī)金“团(tuán)购”榜首，去年(nián)末是与(yǔ)融通(tōng)健康产业(yè)并列(liè)首位。在(zài)此之前，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱(qū)动(dòng)连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富(fù)国智(zhì)优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)，其中更有(yǒu)包(bāo)括(kuò)平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基金(jīn)将(jiāng)华(huá)商新趋势优(yōu)选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量则相比(bǐ)去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成立于(yú)2015年5月(yuè)14日，基(jī)金经理周海栋过(guò)往长期(qī)以(yǐ)成长风格(gé)著称，截(jié)止今年一季(jì)度末，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易(yì)方达(dá)科瑞，合计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去年末持(chí)有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉(xī)，易(yì)方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关(guān)注估值被错杀(shā)的个(gè)股，对于基本面坚(jiān)固(gù)或出现好转信号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一季度新进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易方达供给(gěi)改革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供(gōng)给改革(gé)基金经(jīng)理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多(duō)年化工研(yán)究经验，他坚(jiān)持在熟(shú)悉的行业(yè)内把握投资(zī)机会，并通过努力不断扩大能(néng)力(lì)圈(quān)，目前(qián)行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数基金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中(zhōng)，汇添富科技(jì)创新、易方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革、易方(fāng)达(dá)新兴成长位(wèi)列(liè)增持份额前三；偏股混合(hé)基(jī)金增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增(zēng)持前三分别(bié)为中(zhōng)欧信息产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依次为(wèi)易(yì)方达(dá)安盈回(huí)报(bào)、安信民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场整体表现(xiàn)相对(duì)较好，但行(xíng)业(yè)分(fēn)化(huà)较大(dà)。受益于数字经济政策的提(tí)振与(yǔ)人工(gōng)智能主题的(de)不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大(dà)；而地(dì)产和(hé)新能(néng)源等板块表现较弱(ruò)。从一季(jì)度(dù)披(pī)露的情况上看(kàn)，部分(fēn)FOF基金(jīn)经(jīng)理继续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的(de)行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴全安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经理(lǐ)林国(guó)怀在一季报中表示，本季(jì)度基金主要进行以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升组(zǔ)合中成(chéng)长型(xíng)基金的配置比(bǐ)例，同时适(shì)度降低价值型基金的(de)配(pèi)置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较高的(de)绝对(duì)收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既(jì)定的策略参与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投(tóu)资机会(huì)，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下(xià)降，保(bǎo)持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘(jué)市(shì)场上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不断增厚(hòu)组合收益，通(tōng)过(guò)“多资产、多策(cè)略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停一季度持仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰(tài)前十(shí)大重仓基(jī)金，富国信用债、万(wàn)家(jiā)安(ān)弘淡出(chū)前十大之(zhī)列。

　　“在年(nián)初(chū)的时候(hòu)，基金经(jīng)理对全年市场的主线判断不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上(shàng)除(chú)了向小市值成(chéng)长风(fēng)格有一定偏(piān)离外，其他方(fāng)面没有(yǒu)明(míng)显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着(zhe)近期政策方向(xiàng)的明(míng)朗，基(jī)金经理对(duì)今年(nián)全(quán)年(nián)股票市(shì)场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低估值价(jià)值风格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及与数(shù)字经济相关的基金和股票，未来(lái)计(jì)划视相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值(zhí)水平(píng)变化做动态调(diào)整(zhěng)。”华(huá)夏养老2045三年基(jī)金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年一季度的主要持仓(cāng)仍然坚持长期(qī)资产配(pèi)置策略(lüè)，但继(jì)续对部分(fēn)主(zhǔ)动权益基金(jīn)进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行业之间(jiān)分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比(bǐ)等的判(pàn)断，对(duì)行(xíng)业风(fēng)格的(de)持仓结构进行(xíng)了小幅(fú)调整(zhěng)，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行业基金，增持部分(fēn)短(duǎn)期表现较差的行业基(jī)金。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的(de)平(píng)安养(yǎng)老2045一(yī)季报中表示，报告期内(nèi)，基金(jīn)整体保持中枢附近(jìn)的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面(miàn)，适当增(zēng)加固收仓(cāng)位的弹(dàn)性(xìng)，其他以现金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同(tóng)板块的(de)基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合(hé)处于(yú)稳健均衡状态，重(zhòng)点关(guān)注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季度(dù)适度降低了(le)深度价值和价值质量(liàng)等(děng)偏(piān)价值策(cè)略(lüè)的基金(jīn)的(de)超配比例，继续超配偏(piān)小盘风格的(de)基(jī)金，适度增加了(le)偏成长策略的基金(jīn)的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过(guò)去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于“三低(dī)”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成长策略基(jī)金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。不过(guò)仍(réng)然(rán)选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些(xiē)短(duǎn)期大幅度上涨(zhǎng)的(de)、最(zuì)亮眼的(de)科技基金。在不同地(dì)域(yù)的投(tóu)资(zī)方面，在市场大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降低了港股(gǔ)基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产(chǎn)年度目(mù)标配(pèi)置比例为70％。截(jié)至一季度(dù)末，基(jī)金的权益类资产实(shí)际配置比例为71％，相对(duì)年度目标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个(gè)月持有一季(jì)度操作上(shàng)围绕(rào)经济增(zēng)长和政策支持方向作为调整(zhěng)配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板块(kuài)的(de)配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标(biāo)的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心等方面的(de)观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金融周期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周(zhōu)期见(jiàn)底及(jí)国产替代的(de)科技制造板块(kuài)上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机(jī)会

　　目(mù)前A股市(shì)场行至3300点附近，未(wèi)来市场存(cún)在哪些(xiē)风险(xiǎn)和机(jī)会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一(yī)季(jì)报中提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后(hòu)市，随着经济数(shù)据(jù)真空期的(de)度过，国(guó)内大类资产复(fù)苏预期进入验证阶(jiē)段。中期维持对(duì)权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济(jì)处(chù)于底(dǐ)部向上(shàng)修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值压(yā)力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值(zhí)修复。从确定性和未来发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济和新技(jì)术(shù)领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关注航空出(chū)行供需格(gé)局和票(piào)价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预(yù)期(qī)机会。投(tóu)资端关注地产(chǎn)链以及一(yī)带一(yī)路(lù)带动(dòng)下(xià)的(de)部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极(jí)成长养老目标五年基金经理杜习杰(jié)、吴春(chūn)杰(jié)表示(shì)，对于国内权益来讲，当前历(lì)史估值分(fēn)位、相对债券资(zī)产的估值处(chù)均在具备吸引力的水平，为长期投资提供(gōng)一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修(xiū)复是确定性的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前(qián)判(pàn)断，关注受益(yì)于稳(wěn)内需(xū)政策加码的领域，包括地产链(liàn)、政府支出(chū)或(huò)补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持续关注新技术对(duì)经济(jì)各个领域的影响；对消费(fèi)服(fú)务业(yè)来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度(dù)市场对其关注度有望随着(zhe)节(jié)日出行、消费数(shù)据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显(xiǎn)志、江虹表示，权益市(shì)场来(lái)看(kàn)，当前中国经济处于(yú)复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属于“放开交(jiāo)易”、春(chūn)季躁(zào)动后的(de)正(zhèng)常(cháng)回调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所作为(wèi)，基本面的总体改善能激(jī)活市场的生态，市场会(huì)不断寻找基本面改善的(de)诸多细分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字经济(jì)两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会(huì)围绕各行业受(shòu)益改善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘一季(jì)报超预期、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未来持(chí)续关注以(yǐ)下(xià)三(sān)个方向：一(yī)是顺周期低(dī)估值板块具备(bèi)长期(qī)投资价值，此外(wài)，关注央(yāng)国企改革能否带来相(xiāng)关(guān)行业、企业(yè)基本面的改(gǎi)善，并(bìng)打(dǎ)开估(gū)值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板块(kuài)的场景复苏(sū)逻辑较为确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板块的(de)估(gū)值性价(jià)比更高。三是科技制造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关键环节，是长期(qī)关注(zhù)的方向(xiàng)。短(duǎn)周期来看，半(bàn)导体(tǐ)行业可能在下半年周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也(yě)是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智能等技术的突(tū)破，有(yǒu)可(kě)能打(dǎ)开科技(jì)板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停