今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代(dà寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册i)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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