一度被称为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发(fā)基金中占据主流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了机构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投(tóu)资者(zhě)逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点轮动(dòng)加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基(jī)民(mín)，由“投(tóu)个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态有利(lì)于投资者分散(sàn)风险，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年新(xīn)成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人(rén)投(tóu)资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市(shì)场数(shù)据看(kàn)，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态点，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比(bǐ)超过了机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的(de)变化(huà)，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一(yī)般(bān)都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来(lái)越被普通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票(piào)占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到今(jīn)年新发ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续回暖，投资者(zhě)情(qíng)绪(xù)比较积极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来(lái)越受(shòu)到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而来，这(zhè)些个(gè)人投资者也(yě)认识到ETF持(chí)有一(yī)篮子股票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时(shí)间成本的把控较(jiào)严格，在看(kàn)准投(tóu)资机(jī)会(huì)后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍(réng)然(rán)超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍(réng)在扩张态(tài)势中，个(gè)人投(tóu)资(zī)者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下降，但绝对(duì)份额也(yě)是在(zài)增长的，这一数据(jù)更代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行(xíng)业或主题(tí)ETF的(de)认可度也在(zài)不断抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调(diào)研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较(jiào)为低风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组合(hé)配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)也(yě)补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资机(jī)会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空(kōng)间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏好也随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者入市(shì)规(guī)模激增，而在经历了多种行(xíng)情风(fēng)格的(de)锤(chuí)炼后(hòu)，尤(yóu)其(qí)是操作难度(dù)较高的(de)202she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态2年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了(le)更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近(jìn)几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领(lǐng)域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高，因而逐步获得个人投(tóu)资(zī)者的认(rèn)可。

　　具(jù)体来看，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的(de)认知(zhī)将越来越深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者(zhě)会基于(yú)大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资主线较(jiào)为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的(de)交投(tóu)活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过(guò)机(jī)构，有利(lì)于(yú)股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为(wèi)投资者分散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个(gè)股可以更好地(dì)平滑风(fēng)险，也能够获(huò)得(dé)交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分(fēn)散(sàn)波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上可能(néng)交(jiāo)易(yì)频率(lǜ)更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的(de)持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更高的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来(lái)更(gèng)活跃的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态