随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到(dào)港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的(de)回(huí)落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个(gè)大(dà)宗商品价格处于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态(tài)势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导(dǎo)致全(quán)球实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承压，海外(wài)纯(chún)碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随(suí)海运费俄罗斯乌克兰什么时候结束战争的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因(y俄罗斯乌克兰什么时候结束战争īn)可能是(shì)前期(qī)待发订(dìng)单(dān)，一部分是(shì)外围需求从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能(néng)落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去年(nián)高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注(zhù)纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍能让(ràng)出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导(dǎo)致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出口(kǒu)数(shù)量(liàng)占全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期(qī)变化可(kě)能会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或(huò)重(zhòng)回(huí)2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化，进(jìn)口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡(héng)相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需(xū)，在内(nèi)需(xū)恢(huī)复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对(duì)明显。

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