华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(de)股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了>

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今(jī蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了n)天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。