投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙一本书多重，一本书多重有一斤吗方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达一本书多重，一本书多重有一斤吗和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。一本书多重，一本书多重有一斤吗显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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