尽管周五大(dà)幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来(lái)累计最大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大(dà)概率演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高 逢低(dī)加仓是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商策略(lüè)张(zhāng)夏在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年(nián)4月(yuè)7日，计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、传媒(méi)和(hé)电子自年(nián)初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明(míng)显超额收益(yì)，那么(me)今年演化为TMT大年(nián)的概率(lǜ)已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史(shǐ)的(de)调(diào)整时间和幅度，可(kě)能(néng)这一(yī)轮调整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和(hé)应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏(xià)攻势开始的时(shí)间来(lái)看，每年四月份到九、十(shí)月份期间会有一波主升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2010年、2013年都(dōu)是6月(yuè)底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年(nián)提前(qián)到(dào)5月下(xià)旬六月初，2020年调整比较早(zǎo)，见底也比(bǐ)较早(zǎo)是(shì)4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在(zài)学习(xí)效应的(de)推动下，盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间(jiān)越来越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内人士(shì)预计，基本在一季报披露结束(shù)后，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在5月(yuè)基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的(de)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)盛夏攻势(shì)或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬(yìng)件） 关注短(duǎn)期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消(xiāo)费电子(zi)板(bǎn)块受益标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以及政府支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势，而往(wǎng)往这一波(bō)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势还会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年年初春(chūn)季(jì)躁(zào)动是计(jì)算机(jī)占优(yōu)，招商(sh伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月āng)证券张(zhāng)夏认(rèn)为(wèi)按照历史经验，要(yào)么计(jì)算(suàn)机(jī)转电子（从应用到硬件、如(rú)2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为(wèi)，伴随二季度(dù)业(yè)绩窗口期的(de)到来，市(shì)场表现(xiàn)将更贴(tiē)合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的部分消费板块，电子行业有望体现出相(xiāng)对(duì)优势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广(guǎng)发(fā)策略4月17日(rì)研(yán)报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主要分布位(wèi)于(yú)AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代(dài)表的(de)大(dà)模型进行(xíng)训(xùn)练/推理的(de)算力载体和基(jī)础。数据量和算力(lì)的提升明显拉升了(le)AI服务器(qì)中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子(zi)产品(pǐn)的量(liàng)与价(jià)，给相关电(diàn)子厂商带来了机会。国海证券同样在研(yán)报(bào)中指出，维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，估值修复(fù)尚未结(jié)束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样(yàng)表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越(yuè)广(guǎng)，对于算力的需求(qiú)将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度(dù)加(jiā)快。建议(yì)重点关注景嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块、光(guāng)芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日(rì)研(yán)报(bào)表示(shì)，AIGC正在催伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月化前(qián)述光(guāng)通信重要(yào)环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建(jiàn)议关注国(guó)产光模(mó)块龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技(jì)；高(gāo)速光引擎光器件核心(xīn)供应商天孚通(tōng)信；国产光(guāng)芯片领军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在4月(yuè)21日研报(bào)中同样看好(hǎo)AI服务(wù)器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的(de)价(jià)值量的5~6倍，随着AI大(dà)模(mó)型(xíng)和(hé)应用(yòng)的(de)落地，市场(chǎng)对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子产品，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防等终端设备打开新成长空间。此外，东(dōng)海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋(fù)能消费(fèi)电子趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验(yàn)证，关注(zhù)消费(fèi)电子景(jǐng)气(qì)拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产业(yè)链。其(qí)中，具(jù)备AIGC大语言(yán)模(mó)型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传(chuán)音控股(gǔ)、视(shì)源股份、康(kāng)冠科技(jì)、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算力需求爆发(fā)式增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份、环(huán)旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维数(shù)字(zì)等；4）景气度筑(zhù)底、消费复(fù)苏预期强化的智能手机产业(yè)链，包括光弘科(kē)技、闻(wén)泰科技(jì)、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密等(děng)。伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月trong>