金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超科兴是美国的还是中国的1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投产的变(biàn)数预(yù)计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察科兴是美国的还是中国的到下游(yóu)原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素(sù)，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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