美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪fǔ)可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右到期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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