金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑(huá)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思(sī)路。

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