财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基(jī)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(su破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点í)评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点)售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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