金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(战狼3什么时候上映？nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲战狼3什么时候上映？(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而战狼3什么时候上映？痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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