本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国(guó)际知名(míng)企业合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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