北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jī平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思n)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhō平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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