自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yu中国内战打了几年，中国内战打了几年时间án)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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