近日，有焦化企业(yè)发(fā)告知(zhī)函(hán)称，因亏损严重(zhòng)，对于(yú)钢企提降50元/吨的(de)行(xíng)为暂不接受。

　　记者(zhě)注意(yì)到，从今(jīn)年4月1日起，焦炭(tàn)开启首(shǒu)轮降(jiàng)价，并正式进入降价通道(dào)，5月(yuè)17日，河北部分钢厂开启焦炭第(dì)8轮(lún)提(tí)降(jiàng)，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而(ér)后山东主(zhǔ)流钢厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准一(yī)级(jí)湿熄焦(jiāo)平仓价累计下调(diào)670元/吨(dūn)，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦炭(tàn)期货2309合约下跌(diē)404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。苏州市相城区邮编是多少>

　　宝城(chéng)期货煤焦研究员阮(ruǎn)俊涛认为，近(jìn)两(liǎng)个月来，焦炭期货的下跌是宏观、产(chǎn)业等(děng)多因素共(gòng)同(tóng)作用的结(jié)果。首(shǒu)先，宏(hóng)观层面(miàn)，3月(yuè)上旬美国(guó)硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格(gé)下跌(diē)，同时国内宏观强预期在经过1—2月的(de)反(fǎn)复发(fā)酵后，市场(chǎng)对今年的定性逐渐转(zhuǎn)向“弱(ruò)复苏”，这也使得黑色系(xì)商(shāng)品交易需求(qiú)利(lì)多(duō)的信心不足。其次(cì)，产业层面(miàn)，今年煤焦(jiāo)最大产业(yè)利空来自焦煤(méi)的进口(kǒu)，3月(yuè)份澳洲焦煤(méi)近2年来首(shǒu)次(cì)通关，并于4月进(jìn)一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进(jìn)口量也出现较大增长。根据海关(guān)总(zǒng)署统计，今年3月(yuè)我国共(gòng)计进口炼焦烟(yān)煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤(méi)总(zǒng)供应的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同时，该进口(kǒu)量也几乎是近10年来的最高(gāo)水(shuǐ)平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量(liàng)释放削(xuē)弱(ruò)了国内(nèi)煤企(qǐ)的议价能力(lì)，焦(jiāo)炭成本支(zhī)撑坍(tān)塌，驱动焦(jiāo)炭(tàn)期货下行。最后，4月以来，在铁水(shuǐ)产量(liàng)不断走高(gāo)的同(tóng)时(shí)，黑色终端需求表现一般，国家统计局公布的房屋新开(kāi)工、施工面(miàn)积同(tóng)比大幅回落，继而(ér)引发了市(shì)场对(duì)煤(méi)、焦、钢产业(yè)链的负反(f苏州市相城区邮编是多少ǎn)馈担(dān)忧。综上所述，焦炭成本(běn)端、需求端均有(yǒu)明显利空驱动，叠加宏观(guān)支撑不足，多因素共振带动焦炭(tàn)期货主力合约(yuē)持续下行。

　　“焦炭价(jià)格(gé)此轮下跌，并不是自(zì)身的供(gōng)需矛盾驱(qū)动，而是受焦煤的拖累。焦煤因(yīn)国(guó)内产量(liàng)稳增和进口量大(dà)增，供需关系逐步向宽松转(zhuǎn)变，致(zhì)使(shǐ)煤价自年初就开始呈(chéng)偏(piān)弱走势运行(xíng)。其间(jiān)，受内蒙古地区煤矿事故影响，煤价(jià)经历短暂(zàn)反弹(dàn)后开(kāi)始加速回落。另外，下(xià)游钢(gāng)材(cái)需(xū)求表现不及预期，钢价承压回调致使钢厂利润收(shōu)缩，遂通过调降(jiàng)焦价将需求压(yā)力向原材料端传导。因此(cǐ)，在(zài)失去成本(běn)支撑、下(xià)游施压的双重作(zuò)用(yòng)下(xià)，焦(jiāo)价持续(xù)下跌。”中钢期货煤焦研(yán)究员冯艳成说(shuō)。

　　记者从受访人士处获(huò)悉，本周焦(jiāo)煤价格率先出现(xiàn)触(chù)底反弹，而焦(jiāo)价(jià)连跌(diē)8轮后，个别(bié)地区焦企出现亏损。同时(shí)，近期焦炭期价(jià)的反弹给(gěi)出升(shēng)水(shuǐ)现货空间，买(mǎi)现卖(mài)期套利(lì)需(xū)求(qiú)增加对现货市(shì)场信心有所提振，刺(cì)激焦企有提涨意愿，但短期全面(miàn)提涨并(bìng)成功落地(dì)的概(gài)率(lǜ)较小，主要原因是(shì)目前焦企整体盈利情况尚可，焦炭主产区山(shān)西省焦企平均吨焦盈利(lì)接近(jìn)140元，而下游钢材需求并未出(chū)现明显好转，钢厂整体(tǐ)盈利情况(kuàng)一(yī)般(bān)，对焦炭则保持(chí)按需采购节(jié)奏。

　　部分焦化企业开始提涨，能否提(tí)涨(zhǎng)成(chéng)功？冯艳(yàn)成认为，提涨的(de)是内蒙古(gǔ)某焦企(qǐ)，国(guó)内焦企生(shēng)产成本(běn)和焦化利(lì)润会因为地区、设备区(qū)别而(ér)存在很大差异。相对(duì)而言，内蒙古非主流焦(jiāo)化企业的副产品(pǐn)较少，整体产(chǎn)线的(de)经济性一(yī)般，对(duì)降价的承受能(néng)力偏低(dī)，也因此率(lǜ)先开(kāi)始(shǐ)提涨，不过对整体市(shì)场影响有限(xiàn)。

　　阮俊涛也认(rèn)为，在(zài)焦企未出现大(dà)幅亏损或需求明(míng)显增加的情况下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记者了(le)解到，5月下(xià)半月(yuè)以(yǐ)来钢厂(chǎng)检修(xiū)减产节(jié)奏放(fàng)缓，个别地(dì)区钢厂计划(huà)复产，日均铁水产量尚保持在偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，这意味着煤焦刚性需求较好，但(dàn)钢厂持续采取(qǔ)低原料库存策略，致使目前(qián)煤矿、洗(xǐ)煤厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企(qǐ)端焦(jiāo)炭库存均处于往年同期高位，钢厂端(duān)焦煤、焦炭(tàn)库存(cún)则处于较低(dī)水平(píng)，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓(huǎn)解自身高库存的(de)压力(lì)。基于此种(zhǒng)库(kù)存格局(jú)，煤(méi)焦的议价主动权仍掌握在钢(gāng)厂端。

　　现(xiàn)货提(tí)涨，期货为何反而大跌呢(ne)？阮俊涛认为(wèi)，近期(qī)由于国内外焦(jiāo)煤价格倒挂(guà)，贸易商进(jìn)口积极性(xìng)较低，导致焦(jiāo)煤供应短期(qī)内有收缩(suō)趋势，不过(guò)焦(jiāo)企也处(chù)于主动限产状态，焦煤供(gōng)需矛盾并不突出。焦炭本周供减(jiǎn)需(xū)增(zēng)，基(jī)本面边际(jì)改善，但钢联公布的铁(tiě)水日产(chǎn)量依然(rán)维持接近(jìn)240万吨的水平，在终端需(xū)求(qiú)表现一般(bān)的背(bèi)景下，焦炭需求仍(réng)有转弱预期。中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)，考(kǎo)虑粗钢平控要求，今年全年(nián)焦煤供需格局大概(gài)率仍将明显宽松，且(qiě)蒙(méng)煤实际(jì)生产成(chéng)本较低，三季度(dù)蒙煤中长(zhǎng)协重新(xīn)定(dìng)价后(hòu)，预计进(jìn)口量会得(dé)到改(gǎi)善。因此，虽然(rán)焦煤现货价格因(yīn)蒙(méng)煤减量而有所(suǒ)企(qǐ)稳，但期货市场氛(fēn)围仍难言(yán)乐观，导致期(qī)货和现货短暂劈叉。

　　“从价格(gé)表(biǎo)现上看，前期(qī)煤焦跌幅明显大于板块(kuài)内其(qí)他品(pǐn)种(zhǒng)，估值相对偏低(dī)，这也使得继续(xù)杀估(gū)值(zhí)的驱(qū)动明显减(jiǎn)弱(ruò)，而(ér)估(gū)值修复配合近(jìn)期焦煤进口减量、钢厂复产(chǎn)等消息，刺激煤焦(jiāo)价格出(chū)现反弹，但(dàn)考虑到目(mù)前(qián)钢材需(xū)求依然乏力，钢厂(chǎng)复产将会再次加重其(qí)供需(xū)压力(lì)，需(xū)求负反馈仍将会向原材料端(duān)传导，对煤(méi)焦价格形成压力。”冯艳成说，短期煤焦交易逻(luó)辑变化较(jiào)快，价格波动(dòng)剧烈，预计仍将以底部区间振(zhèn)荡走势(shì)为主；中长(zhǎng)期来看，煤焦供(gōng)需趋于宽松的预期(qī)未变，在估(gū)值回升后仍将是板块内(nèi)空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，目前煤焦(jiāo)有三条主线：一(yī)是焦煤供应宽松，并给焦炭(tàn)带来成本端压力(lì)；二(èr)是终端需求存(cún)疑，负反(fǎn)馈(kuì)风险(xiǎn)并未化解；三是(shì)海外衰退(tuì)预期如(rú)何演绎。目前来看(kàn)，焦煤供应宽松是大(dà)概率事(shì)件，且4月地产数据(jù)表现依然一般，负(fù)反馈以及粗钢平控都是压低铁水产(chǎn)量(liàng)的可能因素，因此(cǐ)煤(méi)焦(jiāo)即便出现超跌反弹，中长期来看也是易跌(diē)难涨。

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