用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续(xù)第三年净利下(xià)滑(huá)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第(dì)一季(jì)度报告，一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友网络连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络(luò)股价(jià)就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后(hòu)，用友网络发布(bù)的(de)2021年业(yè)绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资(zī)也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的(de)信(xìn)息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云(yún)服(fú)务(wù)业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级(jí)服务(wù)市(shì)场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年(nián)进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运(yùn)营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)正式发(fā)布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的(de)企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云(yún)平台(tái)、财务云(yún)、人(rén)力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域(yù)云(yún)上线运(yùn)营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服务(wù)快(kuài)速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶(jiē)段的(de)统一(yī)底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点，已成为(wèi)公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)来源并(bìng)继续扩大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在(zài)高(gāo)端(duān)ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并(bìng)不(bù)一定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心(xīn)的(de)严重不足，也(yě)反应(yīng)了(le)其(qí)在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年(nián)，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时(shí)逐年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的(de)市值还是(shì)有很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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