本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米)股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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