5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易(yì)日(rì)即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是(shì)创出年内收市(shì)新低。不过，虽然(rán)多只投(tóu)资港(gǎng)股的(de)ETF产品(pǐn)年内收益告负(fù)，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基金两(liǎng)只(zhǐ)港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，最(zuì)新(xīn)份额更(gèng)是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外流(liú)动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基(jī)本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细(xì)分领域(yù)的投(tóu)资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不(bù)仅领涨港股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列前二(èr)。而(ér)易方达、富(fù)国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数(shù)增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的(de)高位(wèi)，再创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉联市场规模(mó)最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以(yǐ)来港股(gǔ)市场持(chí)续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科技(jì)指数在同日创下年内收(shōu)市(shì)新低(dī)；而整体看，5月港股市场跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因(yīn)素影响。一方面，国(guó)内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预(yù)期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核(hé)心(xīn)通胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限(xiàn)到(dào)期带来的债务违约(yuē)风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了(le)大(dà)部分内地互联网以及新(xīn)经济领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式(shì)出(chū)台了制造设备管制措施，加大(dà)了市(shì)场对于国(guó)内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪(xù)偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳(dié)泓认(rèn)为，港股(gǔ)近(jìn)期波动较大主要有基本面以及资金面两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于(yú)国(guó)内(nèi)疫后(hòu)复苏有(yǒu)较(jiào)高的预期，“从春节前后(hòu)的复(fù)苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线下场景的(de)修(xiū)复(fù)，消费需求出(chū)现了(le)比较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较(jiào)一季度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复苏(sū)预(yù)期(qī)开始修正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海(hǎi)外(wài)对于暂停加息(xī)的节奏出(chū)现反复(fù)，人民币汇率(lǜ)也(yě)在持续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经(jīng)济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我(wǒ)们预期中国经济向上(shàng)，美国(guó)经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现(xiàn)很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边(biān)的状态(tài)变(biàn)化(huà)还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折(zhé)就(jiù)对应着人(rén)民(mín)币(bì)汇率(lǜ)和港股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领域(yù)投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美(měi)银行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来(lái)港股持续回调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外流动性(xìng)压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来港股资(zī)金(jīn)面(miàn)或有机会得(dé)到(dào)改善，结合当(dāng)前的低估(gū)值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波(bō)动(dòng)较大且回(huí)调较(jiào)多的(de)细分板块或(huò)许是(shì)值得关注的方向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及(jí)港股创新药等，若(ruò)未来市场进(jìn)一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏或(huò)者(zhě)更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过(guò)定投分散(sàn)参与(yǔ)，较好平(píng)衡风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或(huò)利好科(kē)技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创(chuàng)新药是国内医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要(yào)更多(duō)更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期投资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目前我国(guó)经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展的(de)确定性增强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以机构和(hé)外(wài)资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行(xíng)情，投资者(zhě)可以关注(zhù)高稳定性且具(jù)备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期(qī)更快这二者(zhě)中任一(yī)情景发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同时发(fā)生(shēng)时，我(wǒ)们可(kě)能就会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的(de)走强，同(tóng)时港股整(zhěng)体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运营(yíng)商等高(gāo)股息资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步强化(huà)，可(kě)以更(gèng)多关(guān)注互联(lián)网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注个股的性(xìng)价(jià)比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言(yán)，从(cóng)长期维(wéi)度(dù)来看(kàn)，当下港股市(shì)场具备一(yī)定的投资性价(jià)比，当前估(gū)值水平仍然位于(yú)历史偏低水平(píng)。从基本(běn)面角度来(lái)说，他们认为国内经济(jì)的复(fù)苏节奏可能大概率是(shì)一波三折趋势向上的弱复苏威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观的预期(qī)，往后(hòu)看随着(zhe)经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美(měi)联储暂停(tíng)加息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断，但往未(wèi)来看是(shì)大(dà)概(gài)率事件，预(yù)计(jì)人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上(shàng)，我们(men)认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经济(jì)复苏的(de)消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块(kuài)仍然值得重点关注。”张威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(zhāng)昳泓表示，港股市场由于其离(lí)岸市(shì)场特(tè)性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受国内及海外多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取基(jī)金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家