当(dāng)前，市场投资者(zhě)正在(zài)担忧(yōu)，眼(yǎn)下美国政(zhèng)府的债务上限(xiàn)僵局正朝着(zhe)更危险的方向(xiàng)升级。

　　当(dāng)地时间5月9日(rì)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债务上(shàng)限问题与总(zǒng)统拜(bài)登举行会议(yì)后表示，这次会见并未(wèi)就解决(jué)债务上限问(wèn)题达成(chéng)任何有益意(yì)见，自(zì)己和国会(huì)其他几(jǐ)位党团领袖将于12日再次(cì)与(yǔ)总统(tǒng)拜登会(huì)面。

　　据路透社消息(xī)，当地时间周二，美国(guó)总统拜登在(zài)白(bái)宫与国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问题长达三个月的僵(jiāng)局，避(bì)免(miǎn)在(zài)5月底(dǐ)之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数(shù)党领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党人查(chá)克(kè)·舒默、参议院共和党(dǎng)领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈(tán)。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此(cǐ)次谈判达(dá)成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈(tán)判(pàn)前一日(rì)，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债务上限问题上(shàng)打破(pò)党派僵局(jú)，去帮助总统(tǒng)拜登。这番言(yán)论无疑给(gěi)此次谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过债务上限。美(měi)国财政部次日启动非(fēi)常规举(jǔ)措维(wéi)持政府(fǔ)运营，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财(cái)政部(bù)暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶伦在致信国(guó)会领袖时发出了债(zhài)务违约可能期(qī)限的警告(gào)，称财(cái)政(zhèng)部的最佳估(gū)计是(shì)，若(ruò)国会未能提高债(zhài)务上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政部将无法继(jì)续(xù)履行(xíng)政(zhèng)府(fǔ)的(de)所有义(yì)务，最(zuì)早可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的(de)债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微弱优势得(dé)到通过。议(yì)案提出，到(dào)明年(nián)3月31日(rì)前，暂停债(zhài)务上限的(de)限制，若两(liǎng)党能在这一时限(xiàn)之前同意把债务上限再(zài)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废，但(dàn)提(tí)高上限需要(yào)满(mǎn)足多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计(jì)未(wèi)来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很快表(biǎo)示，这一将削减支出(chū)和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法(fǎ)。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提(tí)高债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第(dì)一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思，加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认，未能(néng)在硅(guī)谷银(yín)行倒闭之前向该行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告(gào)中批(pī)评称，监管(guǎn)反(fǎn)应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时(shí)注意(yì)到第一共和银行、硅谷银(yín)行在疫情期间发展过快(kuài)，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员(yuán)也没有意(yì)识到银行过(guò)快扩(kuò)张所带(dài)来的(de)风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监管(guǎn)机构(gòu)已发现的(de)缺陷方面(miàn)行动迟缓，监管机构也没有采取足够措施去尽快(kuài)解(jiě)决问题”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出(chū)的是，美国(guó)银(yín)行业的这一场危机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除(chú)硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一(yī)共(gòng)和银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇(yù)严(yán)重冲击、股价暴跌的西太(tài)平(píng)洋合众银行也(yě)位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布(bù)的报告，在对硅谷银(yín)行(xíng)的监管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧(jiù)金山联邦储备(bèi)银行承担(dān)主(zhǔ)要监督(dū)责任，后者(zhě)未来可能会投(tóu)入更(gèng)多人员进行(xíng)监督(dū)。DFPI在报(bào)告中称，加州(zhōu)监(jiān)管机构未来(lái)将对资(zī)产超(chāo)过500亿美(měi)元(yuán)、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高的银行加强审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险的(de)存款规模较高是促成银行挤兑的关键因(yīn)素之一(yī)。然(rán)而，报告(gào)指出，在(zài)过(guò)去，监管机构并未认定大量无(wú)保险存款一定(dìng)意味着风险增加(jiā)，因(yīn)为拥有(yǒu)大(dà)量存款的账(zhàng)户往往是由(yóu)企(qǐ)业(yè)客(kè)户持(chí)有的，这些(xiē)客户往往很(hěn)少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行考(kǎo)虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提(tí)款带来(lái)的风险，这些风险也可(kě)能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政府(fǔ)再度推迟美(měi)国战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源部周二表示：美(měi)国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大(dà)的(de)石油储备，能源部仍然(rán)致(zhì)力于以(yǐ)一种为美国纳税人带来(lái)最大价(jià)值并保护美国经济和安全利(lì)益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国(guó)会(huì)的授权并进行必(bì)要的维护——这些也是对该(gāi)储备(bèi)进行良好(hǎo)管(guǎn)理的一部七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了(le)直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼(liàn)油厂退(tuì)回(huí)部(bù)分从SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必(bì)要(yào)销售(shòu)”。

　　虽(suī)然该(gāi)部门去年通过(guò)政府(fǔ)拨(bō)款法案(àn)取(qǔ)消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以下(xià)，曾一(yī)度短暂符合美国政(zhèng)府制(zhì)定的在每桶67—72美元(yuán)/桶(tǒng)时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三大油脂期货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种(zhǒng)间走(zǒu)势(shì)有(yǒu)明(míng)显分化，从板块内强弱表(biǎo)现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日(rì)报记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市(shì)场(chǎng)风格不(bù)断(duàn)变化，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆(dòu)油切(qiè)换(huàn)到(dào)棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主力转换到近月，反映了(le)市场交(jiāo)易逻(luó)辑改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业火爆，美团预测(cè)五(wǔ)一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确认了油脂大消费基调(diào)，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度(dù)增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移，市场担(dān)忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预期(qī)，豆油累库放慢甚(shèn)至(zhì)去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨询机(jī)构数(shù)据显示大豆压(yā)榨保持(chí)较(jiào)高水平，豆油库(kù)存加速攀(pān)升(shēng)，豆(dòu)油(yóu)紧张(zhāng)逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大豆高(gāo)到港带来的累库(kù)趋(qū)势压制，豆油整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体受到需(xū)求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给的(de)压制，前期表现弱(ruò)势但在加拿大题材出现后(hòu)反弹迅(xùn)猛。相比之下(xià)，棕榈油(yóu)在产地及(jí)国内(nèi)持续去库的加(jiā)持(chí)下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货分析(xī)师石丽红表(biǎo)示，此次油脂(zhī)反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连(lián)续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带(dài)水，一定(dìng)程度反(fǎn)应了(le)前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记(jì)者了(le)解到(dào)，本轮(lún)反弹中连(lián)棕(zōng)领涨，主要源(yuán)于(yú)马棕4月(yuè)供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要机构公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，马棕(zōng)4月产量不及预(yù)期，马棕4月库存环(huán)比可(kě)能大(dà)幅下降，进一步支撑了马棕及连(lián)棕盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新(xīn)湖(hú)期货(huò)分析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的(de)价格优势相比豆(dòu)油及(jí)葵油大(dà)幅(fú)缩窄，导致国(guó)际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)几(jǐ)乎(hū)持平(píng)。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到(dào)周(zhōu)一(yī)，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大(dà)，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极低库存水平，库存环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园的(de)印尼工人要返乡(xiāng)庆祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开(kāi)斋节当月(yuè)马棕产量(liàng)环比(bǐ)数据有偏(piān)低倾向。今(jīn)年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假(jiǎ)期，预(yù)计因此印尼工(gōng)人(rén)返乡偏(piān)慢导(dǎo)致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱与(yǔ)各自(zì)的国(guó)内外供需、消息面有直(zhí)接关(guān)系，阶段性的(de)宏观企稳及(jí)情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围(wéi)市场尤其是美国经(jīng)济衰退及风(fēng)险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原(yuán)油(yóu)及(jí)国内商品短(duǎn)期偏强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹的重要(yào)环境(jìng)因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五晚(wǎn)间公布(bù)的美(měi)国非农(nóng)就业等数据全面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦债务(wù)上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债务(wù)上(shàng)限(xiàn)到期、短期较差经济数(shù)据带(dài)来的美国(guó)经济低(dī)迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目(mù)前播(bō)种顺利(lì)、棕(zōng)榈油产(chǎn)地(dì)处于季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂本轮(lún)可定(dìng)义为(wèi)反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注(zhù)意的是(shì)，当(dāng)前，因宏观和(hé)基本面的压(yā)制依然(rán)存在，受访人士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在(zài)油脂供应(yīng)改善(shàn)倾(qīng)向较强的背景下，我们预期油脂(zhī)很难具备持续的(de)上行基础，此轮超跌反弹或难持续太(tài)久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内油脂需求好于2022年，但不(bù)及2021年，且(qiě)5—6月是(shì)消费淡季，市(shì)场对于需求(qiú)不(bù)宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进(jìn)入增库周期，在业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，进入增(zēng)库周期已是事实，这也(yě)将抑(yì)制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰(jié)表示，从国际棕榈油产地看，目前(qián)是(shì)季节性增(zēng)产季，中期(qī)产地库存趋向回升。但当前马棕库存很低(dī)，马棕(zōng)供需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几个月(yuè)的去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆(dòu)棕价差及主需(xū)求国高库存(cún)带来(lái)的(de)并(bìng)不算好的出口前景下，后续产地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传(chuán)统低(dī)产期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则(zé)有(yǒu)开(kāi)斋节(jié)的(de)扰乱(luàn)，过去几个月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量表现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去(qù)库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计(jì)马棕(zōng)5月全月的(de)产量环比增幅可能还(hái)会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于(yú)产(chǎn)地报价及棕榈油(yóu)期价的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂(zhī)市场(chǎng)累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初(chū)步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么(me)油脂单月(yuè)供应在230万(wàn)吨以上(shàng)，超过了(le)2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平均消(xiāo)费(fèi)量。

　　“从国(guó)内油脂库存走(zǒu)势来看，国内菜(cài)油(yóu)库存从年初(chū)以来早就(jiù)已(yǐ)经进入累库状态。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨，周比增(zēng)1七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思9％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油(yóu)的累库趋势也已(yǐ)经比较明显(xiǎn)，截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，国(guó)内豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三(sān)周(zhōu)累(lèi)库。后期从库存季节(jié)性(xìng)角度来(lái)看，整体累库倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯一呈现库存下(xià)滑的(de)油脂是近月进口不(bù)太足的棕(zōng)榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开(kāi)启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改(gǎi)善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增(zēng)库确(què)实会(huì)限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油脂油料多(duō)数(shù)进(jìn)口为主，成(chéng)本端原料的供需及价格的变化对油脂(zhī)行(xíng)情(qíng)的影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关(guān)注巴西大豆贴水(shuǐ)是(shì)否进一步反弹(dàn)，美豆(dòu)新(xīn)作面积预期，国际棕榈油产(chǎn)地累库情况及国际(jì)菜油葵油价格(gé)变(biàn)化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预期、美(měi)高利息对大(dà)宗商品需求传导(dǎo)等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市(shì)场随时(shí)可(kě)能重新聚焦(jiāo)宏观(guān)风险，且油脂整体(tǐ)供应改善(shàn)的(de)背景下，油脂并不具备持续性反弹的基础，后期(qī)涨势预(yù)计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人士不(bù)看(kàn)好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲(líng)看(kàn)来，每次反弹乏力(lì)都是(shì)空单入场机会，合约上(shàng)建议选择远月合(hé)约，品种中首选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发布后可择(zé)机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思