美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国(guó)回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定(dìng)收回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zh回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别èng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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