当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美(měi)国政府的债务上限僵局正朝着更(gèng)危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题(tí)与总统拜登举行会议后表示(shì)，这次会见(jiàn)并未就解决债务上限问(wèn)题达成任何有益意见，自己(jǐ)和(hé)国会其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路(lù)透社消息，当地(dì)时(shí)间周二，美国总统(tǒng)拜登在白宫与国会众(zhòng)议院议(yì)长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题(tí)长达三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生严(yán)重(zhòng)违约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院民(mín)主(zhǔ)党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次(cì)谈判达成协议(yì)的(de)可(kě)能性(xìng)不大，因此，在谈判(pàn)前(qián)一(yī)日，麦康(kāng)奈尔称，在(zài)美(měi)国灾难(nán)性违约迫在眉(méi)睫之际，他不(bù)会在(zài)债务上限(xiàn)问题上打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美(měi)国债务总额超(chāo)过债(zhài)务上限。美(měi)国财政部次日启动(dòng)非常规(guī)举(jǔ)措维持政府运营，避免(miǎn)出(chū)现债务违(wéi)约。然(rán)而，使(shǐ)用非常规措施只能帮助财政部暂时性地继去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗(jì)续借款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦在(zài)致(zhì)信(xìn)国会领袖时发出了债(zhài)务违约可能期限的警告，称财政部的(de)最佳估计(jì)是，若(ruò)国会未能提高债务(wù)上限(xiàn)或(huò)暂停上(shàng)限，到6月初(chū)，财政部将无(wú)法(fǎ)继(jì)续履(lǚ)行政府(fǔ)的(de)所有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和(hé)党(dǎng)的债务上限问(wèn)题相关议案在众议院以微弱(ruò)优势得到通(tōng)过。议案(àn)提出(chū)，到明(míng)年3月31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若(ruò)两党(dǎng)能在这(zhè)一时限之(zhī)前同意(yì)把债务上限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则暂停时限(xiàn)作废(fèi)，但(dàn)提(tí)高上(shàng)限需要(yào)满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开(kāi)支的条件，共和(hé)党预计未来(lái)十(shí)年内将合(hé)计削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减支出(chū)和提高债务(wù)上限捆绑的议案没机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不(bù)提高债务(wù)上限，可能爆发(fā)一场(chǎng)“宪(xiàn)法危(wēi)机”，引(yǐn)发金融和(hé)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃。

　　美(měi)国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对(duì)美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美国监管机构的(de)第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融保去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认(rèn)，未能(néng)在硅谷银行(xíng)倒闭(bì)之前向(xiàng)该行(xíng)领(lǐng)导层施压(yā)，要(yào)求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟(chí)钝(dùn)，未能及时排查隐患，没有及(jí)时注(zhù)意到第(dì)一共和银行(xíng)、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情期(qī)间发展过快，吸收了(le)数千亿美元(yuán)的存(cún)款。同时，其(qí)工作人员(yuán)也没有意识到银行过快扩(kuò)张所(suǒ)带来的风险。报(bào)告表示，银(yín)行“在纠正监管(guǎn)机构(gòu)已发现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓(huǎn)，监管机构也没有(yǒu)采取(qǔ)足够措施去尽(jǐn)快(kuài)解决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业(yè)的这(zhè)一场危机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中(zhōng)”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的(de)第一共和(hé)银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋(yáng)合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布(bù)的报告，在对(duì)硅(guī)谷银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用，而旧(jiù)金山联邦(bāng)储备银行承担主(zhǔ)要(yào)监督责任(rèn)，后者未(wèi)来可能(néng)会投(tóu)入更(gèng)多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告(gào)中称(chēng)，加州监管(guǎn)机构未来(lái)将对(duì)资(zī)产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的(de)存款(kuǎn)规模很高的银行加(jiā)强审查(chá)。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件(jiàn)中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模较(jiào)高是促(cù)成(chéng)银行挤兑的关键因(yīn)素之一。然而，报告指出，在过(guò)去，监管机(jī)构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意味着(zhe)风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由企业(yè)客(kè)户持(chí)有的，这些客户往往(wǎng)很少更换银行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计(jì)划要(yào)求银行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款带来的风险，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略石(shí)油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二(èr)，美(měi)国政府(fǔ)再度推迟美(měi)国战略石油储(chǔ)备的回补计划(huà)。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍(réng)然是世界上最大(dà)的石(shí)油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国纳税人(rén)带来最大价值并保护美(měi)国经济(jì)和安全利益(yì)的方式(shì)回(huí)补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会的授(shòu)权并进行必要的维护——这些(xiē)也(yě)是对该储备进行良好管理(lǐ)的一部(bù)分。

　　美(měi)国能源部(bù)表示，除(chú)了直接采购外，其(qí)补充(chōng)SPR的方式还包括要求一些炼油(yóu)厂(chǎng)退回(huí)部分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必要销售(shòu)”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过政府(fǔ)拨(bō)款法案(àn)取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进(jìn)行(xíng)的石油销售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和(hé)本月初，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶以(yǐ)下(xià)，曾一度短(duǎn)暂符合美国(guó)政府(fǔ)制(zhì)定(dìng)的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然(rán)高于美国政府设定(dìng)的(de)条件(jiàn)。

　　油脂板块间走势(shì)分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈油(yóu)连续(xù)多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开(kāi)盘一度全线跌(diē)破前低支撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个(gè)交易日(rì)，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力(lì)合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个(gè)点。昨日，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种(zhǒng)间走势有明显分化(huà)，从板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜(cài)油和(hé)豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反(fǎn)转过(guò)程中，市(shì)场风格不断变化，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从豆油(yóu)切换到(dào)棕榈油(yóu)，领涨月(yuè)份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到(dào)近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团(tuán)预测五(wǔ)一(yī)堂(táng)食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认了油脂大消(xiāo)费(fèi)基调，且认为节后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关对(duì)大豆检验要求(qiú)增(zēng)加、检验(yàn)频度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及预(yù)期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构(gòu)数(shù)据显示大豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加(jiā)速(sù)攀升，豆(dòu)油紧(jǐn)张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆高到港(gǎng)带来的累库趋势压制(zhì)，豆油整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需(xū)求难以消化供给的压制，前期表(biǎo)现弱势但(dàn)在(zài)加拿(ná)大题材出现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈(lǘ)油在产地及(jí)国内持续去库(kù)的(de)加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是(shì)本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建(jiàn)投(tóu)期货分析师石(shí)丽(lì)红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连(lián)续几日出(chū)现3％以上的(de)涨幅，一点都不拖泥带(dài)水，一(yī)定(dìng)程度(dù)反应了(le)前期(qī)超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到(dào)，本轮反(fǎn)弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周(zhōu)五主(zhǔ)要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及(jí)预(yù)期，马棕4月库存环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了(le)马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析(xī)师陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期的价(jià)格优势相比豆油及(jí)葵油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日(rì)彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库(kù)存(cún)预估151万—153万吨(dūn)，相(xiāng)比3月(yuè)库存167万吨(dūn)下降比较(jiào)明显。但(dàn)上周(zhōu)五到(dào)周一(yī)，大(dà)华继显(xiǎn)及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰(jié)表示，若(ruò)产(chǎn)量预(yù)期(qī)兑现，4月马棕库(kù)存或(huò)仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在(zài)于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园的印尼(ní)工人要(yào)返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开(kāi)斋(zhāi)节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏(piān)低倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际(jì)劳动(dòng)节假期，预计因此(cǐ)印尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢(màn)导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来(lái)，三个品(pǐn)种表现强弱与各自(zì)的国内外供需、消息面(miàn)有直接(jiē)关系，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪(xù)修复(fù)也是此轮油(yóu)脂(zhī)反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围市(shì)场尤(yóu)其(qí)是美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令原油及(jí)国内商品短期偏强，是国内油脂反弹(dàn)的重要(yào)环(huán)境因素(sù)。”陈燕杰表(biǎo)示，上周五(wǔ)晚间(jiān)公布的(de)美国(guó)非(fēi)农就(jiù)业等数(shù)据全面超(chāo)预期。此外，耶伦(lún)也(yě)在敦促(cù)国会(huì)提高联邦债务上限。这些消息(xī)，从边际上(shàng)缓解了因美国银行业(yè)危(wēi)机、债务上(shàng)限到期、短期较差经(jīng)济数(shù)据带来的美(měi)国经济低(dī)迷及衰退担(dān)忧，国(guó)际(jì)原油随(suí)之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰(jié)认为(wèi)，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预期、美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆(dòu)新(xīn)作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内(nèi)人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本(běn)面(miàn)的压制(zhì)依(yī)然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮(lún)反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看(kàn)，在油脂供应改(gǎi)善(shàn)倾(qīng)向较强的背景下，我们预期油脂很(hěn)难具备(bèi)持续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续太久(jiǔ)。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及(jí)2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐(lè)观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整体也将进入增库周(zhōu)期，在业内人士看来，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂反弹空(kōng)间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈(lǘ)油产地(dì)看，目前(qián)是季节性增产季，中(zhōng)期产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕库(kù)存很低，马(mǎ)棕(zōng)供需转为(wèi)充裕(yù)预计还需要几个(gè)月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏(piān)低(dī)的(de)基(jī)础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差(chà)及主需求国高库存带(dài)来(lái)的并不(bù)算好的(de)出口前景下(xià)，后续产(chǎn)地库存(cún)累(lèi)库倾(qīng)向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈(lǘ)油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱(luàn)，过(guò)去几个月马棕(zōng)产量表现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续(xù)去(qù)库。然而，开斋节后棕榈油(yóu)一般(bān)有着超(chāo)于(yú)正(zhèng)常季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕(zōng)5月(yuè)全(quán)月的产量环比增(zēng)幅可能还会更高，这预计将为马来西(xī)亚带来显(xiǎn)著(zhù)的累库压力，不利于产地报价及棕榈(lǘ)油期价的持续上(shàng)行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内未(wèi)来两个(gè)月油(yóu)脂市场(chǎng)累(lèi)库为主(zhǔ)，大(dà)豆检(jiǎn)验只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给(gěi)的节奏但不会消化(huà)供应压力(lì)，根据船期(qī)初步推算，5—6月(yuè)国(guó)内大(dà)豆月均到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜籽月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂(zhī)直接进口月均30多(duō)万吨，那么油脂单(dān)月供应在230万(wàn)吨以上，超(chāo)过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油(yóu)脂(zhī)库存走势来看，国(guó)内菜(cài)油库存从年初以来早就(jiù)已经进入累库(kù)状态。截至(zhì)5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西大豆(dòu)到港带来(lái)压(yā)榨(zhà)整(zhěng)体回升(shēng)，豆油的累库趋势也(yě)已经比较明(míng)显(xiǎn)，截(jié)至5月(yuè)5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比下(xià)滑，但周比(bǐ)增近(jìn)10％，已(yǐ)连(lián)续(xù)三周累(lèi)库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整体累库倾向也较(jiào)为明显。”石(shí)丽红表示，目(mù)前唯(wéi)一呈现库存下(xià)滑(huá)的油脂是近月进口不太(tài)足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进(jìn)口利润改善及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限制油脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内油脂(zhī)油(yóu)料多数进(jìn)口为主，成(chéng)本端原(yuán)料的供需及(jí)价格(gé)的变化(huà)对油(yóu)脂(zhī)行情的影响要更大一些(xiē)。后期，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新(xīn)作面积预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油(yóu)产地累库情况及国际菜油葵(kuí)油价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并(bìng)没有完全消散(sàn)，全(quán)球(qiú)经济预(yù)期(qī)、美高利息(xī)对(duì)大宗商品需求传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)尚未释放(fàng)完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且(qiě)油(yóu)脂整体供应改善的背(bèi)景下(xià)，油脂(zhī)并不具备持续性反弹的基(jī)础，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士(shì)不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的(de)持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是(shì)空单(dān)入场机(jī)会，合(hé)约上建(jiàn)议(yì)选择(zé)远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)，品种中(zhōng)首选豆(dòu)油。待供需(xū)报告发布(bù)后(hòu)可择(zé)机考虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗