在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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