随着(zhe)3月进出口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势(shì)仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了(le)1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上(shàng)全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份(fèn)额(é)，都是带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价(jià)格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长态势，也(yě)确实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经(jīng)济(jì)稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的(de)走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的地。“如(rú)果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部(bù)分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出口周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内(nèi)外(wài)价(jià)差呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加(jiātan1等于多少，tan1等于多少兀)，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明(míng)认(rèn)为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)tan1等于多少，tan1等于多少兀化，进口的量相对来说(shuōtan1等于多少，tan1等于多少兀)更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平(píng)衡(héng)相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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