今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(国民党任公是指谁，任公指的是什么mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当国民党任公是指谁，任公指的是什么时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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