金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市拥有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机爆(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的(de)日本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。至于(yú)日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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