华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止I<母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸EP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师和记母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(jì)者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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