5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行上市申请文件(jià揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音n)，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连(lián)经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益(yì)于(yú)两(liǎ揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本次交易(yì)最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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