总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗iǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗p>

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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