衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèn当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句g)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再(zài当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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