全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì美国管得了比尔盖茨吗)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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