本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过由于(yú)终端(duān)需求gta5怎么切换角色疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(gta5怎么切换角色shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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