北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zh纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎ纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌o)看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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