美(měi)国银行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确(què)认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在(zài)和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示(shì)，管理(lǐ)不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于(yú)资本密(mì)集型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的(de)安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并非美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从(cóng)本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低(dī)带动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带(dài)来(lái)短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定性(xìng)较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来(lái)的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突(tū)破(pò)上行仍需(xū)其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后(hòu)首个(gè)交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易(yì)许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢东石化(huà)和英(yīng)力士重(zhòng)启提负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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