芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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