金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗。4月(yuè)份外币存款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门(mén)再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持(chí)平(píng)，非(fēi)标融(róng)资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的(de)问题，中信证券日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗认为(wèi)是季节(jié)性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流(liú)成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核，然后在下(xià)季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了(le)新(xīn)增存款，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收缩(suō)的情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗于(yú)居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依(yī)然(rán)明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的(de)情(qíng)况。如果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

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