大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们仍(réng)然(rán)认为，最终股价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看(kàn)涨势(shì)头集中在一(yī)个领域，因(yīn)此只有少数(shù)几只大型(xíng)公司的(de)股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常(cháng)与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随(suí)着经济增长开始减速(sù)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面，但并未(wèi)进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来(lái)越看(kàn)空(kōng)股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往(wǎng)往会看到(dào)对高质量(liàng)资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这(zhè)些大型公司(sī)股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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